热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

ลูกค้า

โอนจาก: ฟิวเจอร์สรายวัน

ในวันจันทร์ สัญญาน้ํามันหลักต้าเหลียนปาล์ม (7878, 112.00, 1.44%) รักษาสัญญาที่แข็งแกร่ง แตะ 9046 หยวน / ตันระหว่างวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในรอบกว่าสองปี

"เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดน้ํามันปาล์มเป็นขาขึ้น ในช่วงวันชาติสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางผลักดันราคาน้ํามันดิบให้สูงขึ้น (607, -8.60, -1.40%) และความต้องการไบโอดีเซลที่คาดการณ์ไว้ทําให้ราคาน้ํามันพืชเพิ่มขึ้น Liu Jinlu นักวิเคราะห์น้ํามันและน้ํามันของ Guoyuan Futures กล่าวกับผู้สื่อข่าว

Huang Ting นักวิเคราะห์น้ํามันของ Southwest Futures กล่าวว่ามีเหตุผลสองประการที่ทําให้น้ํามันปาล์มยังคงแสดงแนวโน้มที่แข็งแกร่งเมื่อเร็ว ๆ นี้: ในแง่หนึ่งได้รับแรงหนุนจากราคาน้ํามันดิบที่สูงขึ้น ในทางกลับกันตลาดมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับความต้องการน้ํามันปาล์มในอนาคตเนื่องจากการลดลงของสินค้าคงคลังน้ํามันพืชในประเทศที่มีความต้องการและการดําเนินนโยบาย B40 ของอินโดนีเซียที่ใกล้เข้ามา

MPOB รายงานในเดือนตุลาคมว่าผลผลิตน้ํามันปาล์มของมาเลเซียในเดือนกันยายนอยู่ที่ 1.82 ล้านตัน ลดลง 3.8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ส่งออก 1.54 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 0.93% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สินค้าคงคลัง ณ สิ้นเดือนอยู่ที่ 2.01 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 6.93% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน การผลิตน้ํามันปาล์มของมาเลเซียในเดือนกันยายนต่ํากว่าประมาณการหลัก และการส่งออกสูงกว่าประมาณการหลัก แต่สินค้าคงคลังสิ้นเดือนสูงกว่าประมาณการหลักเนื่องจากการบริโภคภายในประเทศที่ลดลงในมาเลเซีย

"โดยรวมแล้ว รายงานโดยรวมเป็นขาลงเนื่องจากสินค้าคงคลังที่สูงกว่าที่คาดไว้ในช่วงสิ้นเดือน อย่างไรก็ตาม รายงาน MPOB ที่เป็นขาลงไม่ได้ส่งผลกระทบต่อราคาน้ํามันปาล์ม Shi Lihong หัวหน้านักวิเคราะห์น้ํามันและน้ํามันของ China Securities Construction Investment Futures วิเคราะห์ว่าการสะสมน้ํามันปาล์มที่มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ของมาเลเซียส่วนใหญ่มาจากการบริโภคภายในประเทศที่ลดลงอย่างรวดเร็ว และผลผลิตและประสิทธิภาพการส่งออกไม่ดี จากการบริโภคน้ํามันปาล์มภายในประเทศของมาเลเซียในเดือนกันยายนคาดว่าจะอยู่ที่ 150,000 ตัน ลดลงจาก 250,000 ตันในเดือนก่อนหน้า และเบี่ยงเบนอย่างมากจากการบริโภคในอดีตประมาณ 300,000 ตัน ซึ่งทําให้ตลาดสับสนและสงสัยว่าการบริโภคภายในประเทศในมาเลเซียในระดับต่ําเช่นนี้จะดําเนินต่อไปในอนาคตหรือไม่

Liu Jinlu ยังเชื่อว่าแม้ว่าข้อมูลสินค้าคงคลังจะลดลงเล็กน้อยสําหรับตลาด แต่จากข้อมูลผลผลิต การลดลงของวงจรการเพิ่มการผลิตดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความก้าวหน้าของวงจรการลดการผลิตในปีนี้ และแนวโน้มค่อนข้างเป็นขาขึ้น นอกจากนี้ ข้อมูลความถี่สูงแสดงให้เห็นว่าการส่งออกน้ํามันปาล์มของมาเลเซียทําผลงานได้อย่างแข็งแกร่งในช่วง 10 วันแรกของเดือนตุลาคม โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ เช่น การสต็อก Diwali ในอินเดีย และข้อมูลความสามารถที่แตกต่างกันแสดงให้เห็นว่าการส่งออกเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

Huang Ting วิเคราะห์ว่าจากมุมมองของอุปสงค์และอุปทานของน้ํามันปาล์มในขั้นตอนนี้การผลิตที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลใกล้จะสิ้นสุดลงและประเทศที่มีความต้องการน้ํามันปาล์มหลักอินเดียและจีนกําลังลดสต็อกและอาจมีความต้องการเติมเต็มในระยะหลังซึ่งสนับสนุนแนวโน้มของน้ํามันปาล์ม แม้ว่ารายงานรายเดือนของ MPOB จะสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่จากมุมมองของฤดูกาล โดยทั่วไปแล้วเดือนตุลาคมจะเป็นจุดสูงสุดของการผลิตน้ํามันปาล์มในอินโดนีเซียและมาเลเซีย และการผลิตอาจค่อยๆ ลดลงในเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม

ในความเป็นจริง ตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2566 การบริโภคน้ํามันปาล์มในประเทศของมาเลเซียมักแสดงความผันผวนอย่างมาก โดยมีการบริโภคมากกว่า 460,000 ตันต่อเดือน ในขณะที่ 150,000 ตันในเดือนกันยายนแตะระดับต่ําสุดเป็นประวัติการณ์

"เราสงสัยว่าสิ่งนี้อาจเกี่ยวข้องกับข้อเท็จจริงที่ว่าน้ํามันปาล์มบางชนิดปลอมตัวเป็น POME หรือ PAO เพื่อการส่งออกในบริบทของนโยบายการนําเข้าวัตถุดิบไม้ดิบที่เข้มงวดของสหภาพยุโรป ซึ่งส่งผลให้การบริโภคภายในประเทศของมาเลเซียมีความผันผวนอย่างมาก ซึ่งขึ้นอยู่กับการผลิตน้ํามันปาล์ม การนําเข้าและส่งออก และสินค้าคงคลัง เนื่องจากผลกระทบของกําไรจากไม้ดิบ" Shi Lihong กล่าวว่าตั้งแต่เดือนกันยายนปีนี้ สเปรด POGO ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจยับยั้งการส่งออกผลิตภัณฑ์ดังกล่าวอย่างมาก และนําไปสู่การบริโภคน้ํามันปาล์มที่เห็นได้ชัดลดลง หากการแพร่กระจายของ POGO ที่ตามมาไม่สามารถมาบรรจบกันได้อย่างมีนัยสําคัญการบริโภคน้ํามันปาล์มในประเทศที่เห็นได้ชัดในมาเลเซียอาจยังคงซบเซา

ในประเทศ Liu Jinlu แนะนําว่าได้รับแรงหนุนจากด้านต้นทุนของต้นทาง ราคาสปอตในประเทศทะลุ 9,000 หยวน/ตันในสัปดาห์นี้ กําไรจากการนําเข้าภายในประเทศยังคงซบเซา จํากัด ความคืบหน้าในการซื้อเรือในไตรมาสที่สามและสี่ และการซื้อเรือก่อนสิ้นปีนี้ต่ํากว่าระดับของช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว แต่การซื้อเรือจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายนปีหน้า จากมุมมองของอุปสงค์ปลายน้ําด้วยการผ่านไปของเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันชาติศักยภาพของความต้องการน้ํามันและไขมันค่อนข้าง จํากัด และราคาของน้ํามันปาล์มสูง น้ํามันถั่วเหลือง (763036.00, 0.47%, ) และน้ํามันพืช (83402.00, 0.02%, )การทดแทนเพิ่มขึ้น และคาดว่าอุปสงค์และอุปทานของน้ํามันปาล์มในไตรมาสที่สี่จะตึงตัวกว่าน้ํามันถั่วเหลืองและน้ํามันพืช และสินค้าคงคลังจะคงรูปแบบการพร่อง

เมื่อสังเกตสภาพอากาศข้างหน้า หน่วยงานอุตุนิยมวิทยาได้เผยแพร่รายงานว่าลานีญาที่อ่อนแออาจก่อตัวขึ้นในไตรมาสที่สี่ Huang Ting กล่าวว่าจากมุมมองของแนวโน้มทางประวัติศาสตร์กระบวนการของลานีญามักมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของน้ํามันปาล์ม แต่การเพิ่มขึ้นของน้ํามันปาล์มในกรณีของลานีญาที่อ่อนแออาจมีจํากัด นโยบาย B40 ของอินโดนีเซียจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2025 และคาดว่าจะเพิ่มการใช้น้ํามันปาล์มประมาณ 1.5 ล้านตันเมื่อเทียบกับนโยบาย B35 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มอุปสงค์น้ํามันปาล์มยังคงเปลี่ยนแปลง และอัตราส่วนราคาน้ํามันปาล์มต่อน้ํามันดีเซลเบรนท์ในมาเลเซียในช่วงกลางเดือนตุลาคมใกล้เคียงกับระดับสูงสุดหลังจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครนในเดือนพฤษภาคม 2565 ซึ่งไม่เอื้อต่ออุปสงค์ เมื่อมองย้อนกลับไปในเดือนพฤษภาคม 2022 การบริโภคไบโอดีเซลของอินโดนีเซียลดลงอย่างรวดเร็ว และราคาน้ํามันปาล์มก็พุ่งขึ้นสูงสุดเป็นระยะๆ

เมื่อมองไปข้างหน้า Huang Ting แนะนําว่านักลงทุนควรให้ความสนใจกับความต้องการน้ํามันปาล์มในระยะหลังพิจารณาขยายความแตกต่างของราคาระหว่างน้ํามันถั่วเหลืองหรือน้ํามันพืชและน้ํามันปาล์มหลังจากการผกผันและการแคบลงของน้ํามันปาล์มและให้ความสนใจกับการจัดการเงินทุนและการตั้งค่าการหยุดการขาดทุน

Liu Jinlu เชื่อว่าผลกระทิงของนโยบายมหภาคยังคงมีอยู่ น้ํามันปาล์มได้รับการสนับสนุนจากการกระชับปัจจัยพื้นฐานในประเทศและต่างประเทศเล็กน้อย แต่ยังถูกรบกวนจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ แนวโน้มตลาดคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง และความแตกต่างของราคาระหว่างน้ํามันถั่วเหลืองและน้ํามันปาล์มคาดว่าจะรักษาสถานะกลับด้าน

Shi Lihong กล่าวว่าน้ํามันปาล์มกําลังจะเข้าสู่การลดการผลิตตามฤดูกาล และการส่งออกระยะสั้นได้รับการสนับสนุนจากความต้องการสต็อก Diwali ของอินเดีย และแรงกดดันต่อน้ํามันปาล์มในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านั้นไม่มากนัก คาดว่าราคาน้ํามันปาล์มจะได้รับแรงหนุนอย่างมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจากมีการซื้อเรือที่ต่ําในช่วงปลายประเทศ และการนํานโยบาย B40 ในอินโดนีเซียมาใช้ สัญญาน้ํามันปาล์ม 2501 มีแนวรับที่แข็งแกร่งที่ประมาณ 8,000 หยวน/ตัน และโฟกัสระยะสั้นอยู่ที่ประสิทธิภาพของระดับความกดดันที่ 9,000 หยวน/ตัน